◆ 금리 급등 & WTI 급등 지속 … Systematics sold vs. Bought the dip … Three days in a row
… Happy 추석 연휴~
- U.S. Index: S&P500 +0.02%, Nasdaq +0.24%, Dow -0.2%
- U.S. Rate: 2Y 5.137% (+0.3bp), 5Y 4.683% (+6bp), 10yr 4.607% (+5.7bp), 30yr 4.717% (+3bp)
- U.S. Equity: 필라델피아 반도체 0.88%, 필라델피아 은행 -0.32%, Big Tech주 0.09%
- Gamma Index: SPY -0.669, QQQ -0.214, IWM -0.145
◆ Economic Indicators
- U.S. 8月 Durable Goods Orders MoM +0.2% (est. -0.5%, 전월 -5.6%)
… 기대치 상회 … 7月 이어서 8月 또한 하락할 것으로 예상했으나 반등 - U.S. 8月 Core Durable Goods Orders MoM +0.4% (est. +0.1%, 전월 +0.1%)
… 기대치 상회 … Headline과 마찬가지로 Core 큰 폭 상회
◆ 금리 급등 & WTI 급등 (Source: TradingView)
- WTI 상승과 함께 금리 계속하여 상승
… Crude Inventories 지표 하락 & 예상치 하회하며 shortage 지속 (WTI +3.48% 급등)
- 장기 breakeven inflation rate는 steady but … Real rate 상승이 2H23 금리 급등 야기 中
- Long-end rate 상승 이유 (= Steepen ~ing)
… i. Government shutdown pricing, ii. 장기 성장률 전망 상향 (Recession 없기 때문에 WTI 상승?)
◆ 누군가는 buying (or covering) (Source: TradingView, GS, SpotGamma)
- Somebody bought the dip … U.S. cash market open 후 하락
→ 종가 근접 (03:00 ~ 06:00 AM KST) 누군가가 매수 … 3日 연속 BTD
- Vol-control fund 언제 rebalancing??? … 금주 VIX 상승에도 아직 selling 하지 않고 있는 vol-control 전략
- VIX 20 근접 후 안정화 … 금일 VIX high @19.71 (+4.07%) → Closed @18.22 (-3.80%)
… Weekly put unwinding 가능성 √ (then, vol-control 전략은 어떻게 변할 것인가?)
- Weekly put unwinding 가능성 √ … 이미 많이 하락하였기 때문에 put unwinding 가능성 존재
- 금주 2/3rd of put delta expiring … 일단 rollover 되고 있긴 하지만 … 현재 4,200 수준 put concentrated 유의
◆ 주요 일정
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