◆ $AMZN 실적 surprise로 대형 기술주 반등 … JPM 회장 보유 주식 매각 발표, tax-loss selling 等 ex-tech 주식 하락 지속 (bad breadth)
- U.S. Index: S&P500 +0.48%, Nasdaq +0.5%, Dow -1.12%
- U.S. Rate: 2Y 5.004% (-4.2bp), 5Y 4.767% (-3.7bp), 10yr 4.839% (-1.4bp), 30yr 5.019% (+2.5bp)
- U.S. Equity: 필라델피아 반도체 1.08%, 필라델피아 은행 -2.34%, Big Tech주 2.21%
- Gamma Index: SPY -0.566, QQQ -0.218, IWM -0.123
◆ Economic Indicators
- Japan 9月 Tokyo CPI YoY +3.3% (est. +2.8%, 전월 +2.8%)
- … 예상치 상회 … Headline 물가 예상치 큰 폭 상회
- Japan 9月 Tokyo Core CPI YoY +2.7% (est. +2.5%, 전월 +2.5%)
- … 예상치 상회 … Headline과 마찬가지로 Core 또한 예상치 상회하며 익주 BoJ 변수로 작용할 것으로 예상
- U.S. 9月 PCE Price Index YoY +3.4% (est. +3.4%, 전월 +3.4%)
- … Inline … MoM +0.4% 상승으로 est. +0.3% 소폭 상회했으나 unadjusted 기준 inline
- U.S. 9月 Core PCE Price Index YoY +3.7% (est. +3.7%, 전월 +3.8%)
- … Inline … MoM 또한 +0.3%로 inline이었으며 전월 +3.8% 比 하락
- U.S. 9月 Personal Income MoM +0.3% (est. +0.4%, 전월 +0.4%)
- … 예상치 하회 … Income의 경우 기대치 하회하는 모습
- U.S. 9月 Personal Spending MoM +0.7% (est. +0.5%, 전월 +0.4%)
- … 예상치 상회 … Income 하회에도 불구하고 Spending은 크게 상회 … Saving 줄어들고 있는 중
- U.S. 10月 Michigan Consumer Sentiment 63.8 (est. 63.0, 전월 68.1)
- … 예상치 상회 … Consumer Sentiment 2주 전 63.0보다는 개선된 63.8로 소폭 상승
- U.S. 10月 Michigan 1yr Inflation Expectations 4.2% (est. 3.8%, 전월 3.2%)
- … 예상치 상회 … 단기 inflation 지표 2주 전 상승한 수치보다 추가 상승
- U.S. 10月 Michigan 5yr Inflation Expectations 3.0% (est. 3.0%, 전월 2.8%)
- … Inline … 중장기 inflation 지표는 지난 2주 전과 동일한 수치 기록
◆ JP Morgan Dimon 회장 … is selling JPM shares (Source: Reuters, SEC)
- JP Morgan 회장 보유 중인 $JPM 주식 매도 계획 공시 … 회장 및 회장 가족 보유분 1 million shares 매도 예정 (out of 총보유 8.6 million shares)
- Dimon 회장 첫 지분 매각 … '05年 회장 된 이래 JPM 주식 처분은 최초 (과거 Option 행사 제외) …
Anything happening?
◆ BofA Bull & Bear Indicator … Further down = Buy … 하지만 hard landing 가능성 ↑ (Source: BofA)
- BofA Bull & Bear Indicator @ 1.5 (2.2 → 1.9 → 1.5) … Bond flows 변화 (지난주 Bearish → 금주 Very Bearish) … 지난주부터 Buy
- (지난주) S&P500 4,200 지지 여부 중요 (Failed to support) … 4,200 하회하게 된다면 credit event 및 hard landing event pricing → (금주) hard landing 가능성 시장 기대치보다 높게 보고 있음
- (금주) S&P500 < 4,200 … Equal weighted SPXEW 5,540 지지하지 못한다면 S&P500 SMA(200 weeks) 3,941까지 하락할 것으로 warned
- Strong U.S. GDP ahead of recession (LHS) … 위 테이블에 의하면 예상치를 상회하는 강한 GDP growth 이후 Recession이 시작된 적이 매우 잦았음
- Soft landing 기대감 높은 상황에서 (RHS) … '24年 1月까지 ISM Manufacturing PMI 55까지 반등하지 못하면 hard lending 가능성 ↑ ↑ ↑
- High Yield default rate 유심히 볼 필요 있음 (LHS) … 중소형사 대상 은행 lending standard tightened → HY default rate 상승 중
- U.S. Credit spread 또한 조금씩 확대 (RHS) … E.U.의 경우 이미 credit spread 많이 벌어진 상황 vs. U.S. 근래 소폭 확대 중
◆ 주요 일정 ... Major events on 31/Oct (BoJ), 02/Nov (FOMC), 03/Nov(Nonfarm)
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