[Week ahead] From option positioning

◆ S&P500 gamma exposure updates … When & Level?   (Source: SpotGamma)

<Percentage of SPX, SPY delta & gamma expiring by date>

• When? … Option expiration 데이터로 확인했을 때 hedging / speculating 목적으로 중요하게 생각하는 날짜는?
  1. 2023/10/30 (U.S. treasury 채권 발행량 결정)
  2. 2023/10/31 (BoJ, 월말 rebalancing)
  3. 2023/11/03 (U.S. 고용 데이터, ISM Manufacturing PMI, Weekly 만기)
  4. 2023/11/17 (November Option Expiration)
     
• 2023/11/01 FOMC 경계감이 매우 낮음 ... 사실 경계하지 않는다고 해석해도 무리가 없음 ㄷㄷ

 

• Level (S&P500 Index 기준) ... Absoulte gamma로는 put wall @ 4,100 & Open Interest 기준으로는 4,000 가장 의미 있는 곳 (4,050 하회 시 유의)

 

• Level (SPY ETF 기준) … Put wall @ 410 & Extreme large gamma 400 (405 하회하면 400에서 gamma 가장 커질 것)

 

• 끼줘맞추자면 … JPM Collar (12月末 만기) 주요 레벨 3,420 / 4,055 / 4,515 … 4,050 지지 여부 유심히 모니터링~
  1. Short put: 3,420 strike (5 delta, 41,000 OI)
  2. Long put: 4,055 strike (37 delta, 40,956 OI) ← 現 SPX에서 가장 근접
  3. Short call: 4,515 strike (8 delta, 41,057 OI)

 

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◆ Earnings seasons so far   (Source: MS, EarningsWhispers, SpotGamma)

• S&P500 earnings revision breadth ↓ (LHS) … 대형주 어닝 긍정적이었으나 개별 종목 숫자로 보면 부진 / 그에 따라 개별 주가 수익 부진 (RHS)

 

• Heavy earnings week continues… 月 MCD / 火 AMD, CAT / 水 QCOM, ABNB / 木 AAPL

 

• Implied Vol on single stocks … 금주 earnings 발표 예정인 주식 IV 참조

 

 

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통신과 전기가 있는 한, 세상 어디에서도 투자업을 할 수 있다. 나머지는 리서치와 리스크 관리를 꾸준하게 해서 결과로 증명하는 것 뿐.
If you want to be the top 1%, stop thinking like the 99%.