◆ Quiet day … Waiting for FOMC
- U.S. Index: S&P500 +0.07%, Nasdaq +0.15%, Dow +0.02%
- U.S. Rate: 2Y 5.064% (+2.7bp), 5Y 4.46% (-0.7bp), 10yr 4.315% (-1.9bp), 30yr 4.389% (-2.9bp)
- U.S. Equity: 필라델피아 반도체 0.35%, 필라델피아 은행 -0.57%, Big Tech주 0.47%
- Gamma Index: SPY -0.019, QQQ -0.043, IWM -0.031
◆ Someone is shorting … (Source: GS)
- No ~ Soft landing narratives ↑ … However, consumer discretionary & consumer staples 모두 매도하고 있는 시장
- Getting picky on consumptions … Back to school / Black Friday / Holidays 等 소비 충분히 가능한 상황 √
vs. 그 외 시기에는 consumption unknown?
- Semiconductors? … No landing narratives에 cyclical 성격의 IT H/W 매도? … 8月 이후 SOX -9.8%
- HF shorting Semiconductors … Long-Short ratio 하락 / IT short 中 40% 차지
… 2H23 ~ '24年 회복 예정인 cyclical 매도 & consumer 매도???
◆ Energy to be longed? (Source: MS, GS)
- Energy earnings 바닥 지남 … 작년의 winner … 2H22 earning downgraded 이후 +vely revised up
- Relative earnings breadth 또한 improving … IT 팔고 있는 LO, HF → 상대적으로 earning 회복 중인 energy 매수?
- 아직은 Energy 보유 비중 low… HF 많이 줄였지만 4Q23??
- XLE (Energy ETF) … 7月 들어서 매수세 등장 …
YTD -$10.90 billion 환매 vs. 지난주 +$0.12 billion 설정 … Trading buy 가능성???
◆ 주요 일정
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