◆ 주간 실업 청구 수당 예상치 하회 … 金 Nonfarm Payroll, Unemployment Rate 경계하며 시장 소폭 하락
- U.S. Index: S&P500 -0.13%, Nasdaq -0.36%, Dow -0.03%
- U.S. Rate: 2Y 5.025% (-2.7bp), 5Y 4.687% (-3.7bp), 10yr 4.721% (-1.4bp), 30yr 4.891% (+2.5bp)
- U.S. Equity: 필라델피아 반도체 -0.48%, 필라델피아 은행 0.51%, Big Tech주 -0.07%
- Gamma Index: SPY -0.452, QQQ -0.125, IWM -0.135
◆ Economic Indicators
- U.S. Initial jobless claims 207k (est. 210k, 지난 주 205k)
… 예상치 하회 … 견조한 고용 지속되는 중 … 금리 상방 압박 - U.S. 8月 Trade Balance -58.30 bil (est. -62.30 bil, 전월 -64.70 bil)
… 예상치 상회 … 수입 감소 & 수출 증가하며 무역 수지는 전월 대비 개선
◆ Put volumes on … (Source: SpotGamma)
- $TLT ETF 거래량 (차트의 하단 bar chart) … TLT 거래량 유의미하게 높은 수준 (≒ 거래량이 동반된 하락 추세)
- Put option on $TLT ETF (차트 상단 파란색 lined chart) … Put 거래량 계속하여 매우 높은 상태 유지 中
… Unwinding or Bursting?
- $HYG ETF 가격 (차트의 상단 하얀색 lined) … 금리 급등 發 시장 panic에도 불구하고 회사채 상대적으로 안정된 모습
- $HYG ETF 거래량 (차트의 하단 bar chart) … 전일 급작스럽게 큰 폭으로 상승한 거래량
... Put option 거래량 또한 크게 상승 … hmmmmm???
◆ Not too much worries on CTA … Other systematics then? (Source: GS)
- CTA on U.S. Equity (LHS) … 지난 2주간 COVID-19 이후 가장 급격하게 매도 (All the sell triggers met)
… CTA의 U.S. Equity 추가 매도는 상대적으로 크지 않을 것 - Systematics on U.S. Equity (RHS) … CTA의 큰 폭 매도에도 불구하고 Risk Parity, Vol-Control 전략 제한적 매도
… 2개의 전략 변화에 집중
◆ All the eyes on … 고용, 고용, 고용, 現 most important
(Source: TradingView, ZH, MS, BofA, GS, JPM, TD)
- 금일 저녁 고용 지표 발표 예정 … ADP Nonfarm 예상치 하회 ... But, 과거 NFP와는 상반된 결과 매우 잦았음 유의
- 지표 하회 = Treasury demand↑ ↑ ↑ … 지표 상회 시 steep by shorting UST … 지표 하회 시 steep by long UST
- NFP 추정치 전체적으로 상향시키고 있는 중 … Consensus 지난 주 165k → 170k로 상향
(∵ initial weekly jobless claims 추이 때문) - Hotter than expected labour market … FED 11月 or 12月 rate hike 가능성 높아질 것
Morgan Stanley
Bank of America
- NFP 185k 추정 (Consensus 168k 상회 추정)
Goldman Sachs
- NFP 200k 추정 (Consensus 170k 상회 추정) / Unemployment Rate 3.7% 추정 (Consensus 3.7% inline 추정)
JP Morgan
- NFP 175k 추정 (Consensus 165k 상회 추정)
TD Securities
- NFP 210k 추정 (Consensus 165k 상회 추정)
◆ 주요 일정
728x90
