◆ BofA Bull & Bear Indicator… Screaming to buy (Source: BofA)
- BofA Bull & Bear Indicator Buy @ 1.9 (지난 주 Neutral @ 2.2) … Contrarian indicator saying 'Market participants extremely bearish. BUY, BUY, BUY!'
- BofA Trading Rule 과거 높은 확률로 worked … If and only if … 외부의 쇼크로 인하여 *2 standard deviation event만 발생하지 않는다면 it worked
(*2 s.d. event: WorldCom Jul/02, Lehman Aug/08, Russia-Ukraine Mar/22)
- Investors bearishness to be reversed @ … (3~4주 동안) i. 10년물 금리 5% 저항 & ii. S&P500 지수 4,200 지지된다면 (bearishness to be unwinded)
- S&P500 4,200 지지 여부 매우 중요 … 4,200 하회하게 된다면 credit event 및 hard landing event가 pricing in 된다고 해석하고 도망
ㄱ - S&P500 4,200 지지된다면 … 10月, 11月 seasonalilty 기준 가장 reversal 강한 기간 → UST 30년물, HY CCC, REITs, Banks, Retail, Small Cap, China 等 낙폭 과대주 매수 (= hard landing 반영된 자산)
- 오랜만에 duration betting 진행 (LHS) … MMF에서 역사상 가장 큰 weekly outflow 발생 & UST로 36주 연속으로 weekly inflow 발생
- 채권 long duration bet과 달리 equity duration 주식은 … Tech outflow 2주 연속 나타나고 있는 상황
◆ Earnings seasons so far (Source: GS, EarningsWhispers, SpotGamma)
- S&P500 EPS … 어닝 첫 주보다 Earnings, Revenue 모두 기대 比 부진 (전분기 比 EPS Surprise 하락, 3Q22 比 선방)
- S&P500 Revenue … Topline은 매우 부진 … 2Q23 및 3Q22 比 모두 surprise 비중 급락
- Heavy earnings week … 火 MSFT, GOOGL, KO, V / 水 META, BA, NOW / 木 AMZN, UPS, INTC, CMG / 金 XOM
- Implied Vol on single stocks … Earnings 발표 예정인 주식 IV 참조
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