19/Oct/23 PST

U.S. Index: S&P500 -0.85%, Nasdaq -0.85%, Dow -0.75%
U.S. Rate: 2Y 5.161% (-5.9bp), 5Y 4.954% (+2.2bp), 10yr 4.99% (+7.9bp), 30yr 5.109% (+11.2bp)
U.S. Equity: 필라델피아 반도체 -1.54%, 필라델피아 은행 -1.33%, Big Tech주 -0.22%
Gamma Index: SPY -0.472, QQQ -0.151, IWM -0.128

U.S. Initial jobless claims 198k (est. 212k, 지난주 211k)
… 예상치 하회 … 견조한 고용 지속
U.S. 10月 Philadelphia FED Manufacturing Index -9.0 (est. -6.4, 전월 -13.5)
… 예상치 상회 … 전월 부진하였던 Philly Mfc. 지수 반등
U.S. 10月 Philly FED CAPEX Index -4.8 (est. -, 전월 +7.5)
… Contraction … 전월 상승하였던 CAPEX는 하락 전환
U.S. 10月 Philly FED Employment 4.0 (est. -, 전월 -5.7)
… Expansion … 전월 안정화되었던 고용은 다시 상승 전환
U.S. 10月 Philly FED New Orders 4.4 (est. -, 전월 -10.2)
… Expansion … 전월 부진하였던 신규 주문 또한 반등하며 경기 회복 기대감
U.S. 10月 Philly FED Prices Paid 23.10 (est. -, 전월 25.7)
… Expansion … 전월 큰 폭으로 증가하였던 Prices paid 소폭 완화되긴 했지만 높은 수준 유지
U.S. 9月 Existing Home Sales 3.96 mil (est. 3.89 mil, 전월 4.04 mil)
… 예상치 상회 … 기존 주택 매매도 예상치 상회하며 good news로 작용

Volatile day with Mr. Powell … 연설 전후로 위아래로 흔들린 시장 … In the end, not much changed (= not much new information)
연설 종료 후 하락 재개 … FED 금리 인상은 일단락 됐지만 (=2년물 금리 안정), Inflation fighting을 위해 무엇인가 망가지기 전까지 'higher for longer'라고 판단한 시장 (+ 장기물 금리 상승 재개)

FED Powell 'It does not feel like policy is too tight' … 연설 중 코멘트와 함께 시장 변동성 확대
U.S. is resilient, what about others then? … Credit risk 모니터링 필요
(몇몇 IB KRW 추가 약세 risk 高 / 신평사 Italy credit update 等 … Korea? China? Italy?)

S&P500 지수 익일 옵션 만기 (@ U.S. 시장 시초가) … AM SPX Put 우위 만기 (FYI. 11月 만기 또한 Put 우위)

Levels for market open at this OpEx tomorrow … 하단 4,300 지지, 상단 4,400 저항 여부 확인
→ 금일 S&P500 현물 종가 4,278으로 지지 실패

SPY ETF 익일 옵션 만기 (@ U.S. 시장 종가) … PM SPY 또한 Put 우위 만기 (FYI. SPY 또한 익월 만기 Put 우위)

Levels to watch for market close tomorrow … 하단 425 (= SPX 4,250) 지지, 상단 440 (= SPX 4,400) 저항 여부
→ 금일 SPY 종가 $426.43

매우 높은 % gamma 익일 만기 청산 예정 … 포지션 변화 급격하게 나타날 수 있음을 유의
Gamma 청산에 따른 positioning 변화 가능성:
1. 4,300 수준 support가 급격하게 resistance로 변화 (≡ 금일 시장 4,300 under로 하락 후)
2. 4,300 이하의 ITM Put unwinding으로 시장 반등 (≡ 시초가) 후 종가까지 하락
3. 4,250 이하의 put 소멸되며 상방으로 포지셔닝 (≡ 시장 상승 추세로 전환)
4. Call 청산 및 Put rollover로 시장 급락 (≡ 시장 하락 추세 지속)
& Friday tomorrow … 지난주 金처럼 주말 동안의 geopolitical risk hedge 위한 put & VIX call 매수 가능성 유의

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By a Retiree