◆ IV crush & bearish position unwinding continue
… Still more to come? Maybe, but 변동성 헤지 위한 dealer short covering 일단락
- U.S. Index: S&P500 +1.79%, Nasdaq +1.72%, Dow +1.53% (To Be Updated)
- U.S. Rate: 2Y 4.981% (+2.7bp), 5Y 4.641% (-3.5bp), 10yr 4.676% (-8.1bp), 30yr 4.826% (-11.7bp) (TBU)
- U.S. Equity: 필라델피아 반도체 2.61%, 필라델피아 은행 3.85%, Big Tech주 0.59% (TBU)
- Gamma Index: SPY -0.244, QQQ -0.076, IWM -0.099
◆ Bearishness goes off immediately? … Very bearish, but 반등 너무 급함 (Source: AAII, GS, ZH)
- Every contrarian indicator telling you buy … AAII bearish reading @ 50.3% (= 매우 bearish)
- Bull / Bear ratio < 0.5 … 0.243/0.503 = 0.483 (지난 주 0.678)
- GS에 의하면 Bull/Bear 수치가 < 0.5 일 때 … 높은 확률로 큰 폭의 플러스 수익 기대 가능
- Too fast … 이미 지난 4일간 +5%... Well… 너무 급한 것 같다고도 생각됨 … Expect a pullback & prepare for BTD
◆ Implied Vol crushed … What is the next fuel for further rally? (Source: TradingView, SpotGamma)
- VIX 큰 폭의 조정 -7.31 (-31.67%) … SKEW 또한 매우 큰 폭으로 하락 (turquoise lined) … Vola hedging unwinded
- Variance Premium = Implied Volatility - Realised Volatility … IV > RV보다 높은 상황 (≡ risk hedging 高) 해소되고 평균 이하 수준으로 하락
- Variance Premium 정상화 완료 … Vol compression으로 추가 상승은 제한적이라 판단
- Min(Vanna) @ 4,300 … Dealer가 변동성 변화에 대한 hedging unwinding 더 이상 하지 않아도 되는 레벨
... 현재 03:42 AM KST S&P500 이미 4,314 - 이 다음 부분은? … 이미 정리했듯이 다음 내역 유심히 봐야 할 것 (i) CTA unwinding, (ii) 자사주 매입, (iii) Mutual fund 매수 signal, (iv) 견조한 실적 (AAPL 장 마치고...), (v) 고용 slowdown
◆ 주요 일정
'사람들은 완벽한 것이 수익으로 이어질 거라고 생각하지만, 그렇지 않습니다. 손실과 수익은 모두 트레이딩이라는 흐름의 일부예요. 그 사실을 받아들이면 손실을 관리하면서 수익을 계속 늘릴 수 있어요. 완벽해지려는 게 아니에요. 수익을 내는 것이 목적이에요,' Tom Basso
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